BASIC LEGAL CONSIDERATIONS WHEN BUYING REAL ESTATE

The Importance of a Last Will

English

The purpose of this article is to assist prospective real estate buyers in making informed decisions during the process of making offers, seeking funding and transferring property titles.

The Decision

Buying real estate is generally the most important investment in a person’s life. By signing a sale and purchase agreement, buyers are assuming several long-term financial and legal obligations.

Initially, it is essential to determine if a buyer has the financial capacity to acquire certain property by considering the amount of money available for down-payment and the amount approved by the lender. Lending institutions suggest that total housing costs should not constitute more than 32% of the gross monthly household income. These housing costs typically include payments of principal and mortgage interest plus property taxes, and some lenders also include the cost of electricity, insurances and monthly condo fees, if applicable. The value of total household debt is also considered when determining a buyer’s borrowing capacity.

Down Payment

If buyers require financing to cover part of a property’s purchase price, they must provide an initial down-payment when applying for a mortgage. This down-payment is usually 20% of the purchase price. However, buyers may provide less than 20% down-payment if they can obtain mortgage insurance. Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC) is the most popular provider of mortgage insurance.

Expenses

The acquisition of real estate involves many expenses, including:

  1. Legal Expenses:
  • Legal fees: paid to the lawyer representing/protecting the buyer’s interests. These will ensure that buyers acquire property free from encumbrances and properly registered in the Land Registrar.
  • Disbursements: paid by the lawyer on behalf of the buyer to facilitate the transaction. These include, among others: mortgage and title registry, property discharge, land searches, photocopying, faxing and courier.
  1. Property Taxes.
  2. GST (for new/renovated homes). New Properties less than $450,000 may qualify for partial GST exemption.
  3. Insurances for Property, Mortgage, and Title.
  4. Property Assessment (may be required by lender).
  5. Mortgage Application Fee (required by some lenders).
  6. Property Survey (generally not required if title insurance obtained).
  7. Utility Connection and Deposit Charges.

Other Considerations:

Finally, it is important that buyers consider other personal factors generally not considered during the initial stage of the negotiations to avoid future disappointment. Availability of public transport and quality of zonal educational institutions are often among these critical factors. 

* This article has been written by MUNERA Professional Corporation for general information purposes only and does NOT constitute legal advice. Please consult a qualified lawyer for appropriate advice.

——-

Spanish

CONSIDERACIONES JURÍDICAS BÁSICAS AL COMPRAR BIENES RAÍCES

El propósito de este artículo es asistir a futuros compradores de inmuebles en la toma de decisiones informadas a la hora de hacer ofertas, buscar financiamiento y realizar transferencias de título de propiedad.

Decisión

La compra de una propiedad es generalmente la inversión más importante en la vida de una persona. Al firmar un contrato de compra y venta de un inmueble, el comprador asume varias obligaciones financieras y jurídicas a largo plazo.

Inicialmente, es fundamental determinar si el comprador tiene en realidad la capacidad económica de adquirir la respectiva propiedad, considerando la cuota inicial y la cantidad aprobada por la institución prestamista. Las instituciones prestamistas sugieren que los gastos totales de vivienda no deben constituir más del 32% de los ingresos brutos mensuales de un hogar. Estos costos de vivienda suelen incluir pagos de capital e intereses de hipoteca más los impuestos de propiedad, y algunos prestamistas también incluyen los costos de electricidad, seguros y cuotas mensuales de condominio, si es el caso. El valor de la deuda total de un hogar (por ejemplo, gastos de vivienda, pagos de vehículos, préstamos personales, y tarjetas de crédito) es también considerado a la hora de determinar la capacidad de endeudamiento del comprador.

Cuota Inicial

En caso de que un comprador requiera financiamiento para cubrir  parte del precio de compra de una propiedad, éste deberá proporcionar un pago mínimo inicial al momento de solicitar dicha hipoteca. El pago mínimo inicial suele ser del 20% del precio de compra. Sin embargo, el comprador podría proporcionar menos del 20% de cuota inicial, siempre y cuando pueda obtener un seguro de préstamo hipotecario. La Corporación Canadiense de Hipotecas y Vivienda (CMHC) es la proveedora más popular de seguros hipotecarios.

Gastos

Muchos gastos deben considerarse en la compra de un inmueble, estos gastos generalmente incluyen:

  1. Gastos Jurídicos:
  • Honorarios profesionales: pagados al abogado representando/protegiendo los intereses del comprador, asegurándose que la propiedad adquirida esté libre de gravámenes y que la misma quede registrada apropiadamente en el sistema centralizado de registros.
  • Desembolsos: pagados por el abogado en nombre del comprador para facilitar la transacción de compra y venta. Estos incluyen, entre otros: registro de hipoteca y título de propiedad, eliminación de cargos existentes contra la propiedad, búsquedas de gravámenes y cargos en general contra la propiedad, fotocopiado, faxes, y mensajería.
  1. Impuestos Municipales.
  2. GST (para viviendas nuevas/renovadas). Propiedades nuevas de menos de $450,000 pueden calificar para una excepción parcial de GST.
  3. Seguros de Propiedad, Hipotecario y Contra Título de Propiedad.
  4. Evaluación de Propiedad (puede ser requerido por prestamista).
  5. Costo de Aplicación Hipotecaria (requerido por algunos prestamistas).
  6. Reporte Topográfico Inmobiliario (generalmente no es requerido si hay seguro contra título de propiedad).
  7. Gastos de Conexión de Servicios Públicos y Depósitos Respectivos.

Otras Consideraciones:

Finalmente, es importante que el comprador considere otros factores personales que suelen ser olvidados durante la negociación inicial del contrato y que pueden traer futuras decepciones. El transporte público disponible y la calidad de instituciones educativas en la zona suelen ser algunos de estos factores críticos.

*Este artículo ha sido escrito por el Estudio Jurídico MUNERA solo para propósitos de información general y NO constituye asesoría jurídica. Por favor consulte a un abogado calificado para una asesoría adecuada.

Input your search keywords and press Enter.